Эксперты SEC рекомендовали руководству одобрить заявку IEX Group, рассказали люди, знакомые с ситуацией. В пятницу трое из пяти членов комиссии могут проголосовать за создание торговой площадки, правила которой идут вразрез с принципами современных рынков. Регулирующие нормы и развитие технологий стимулировали биржи обеспечивать все большую скорость торгов. Но рост высокочастотной торговли вызывает нарекания инвесторов: трейдеры-роботы, которые могут переставлять котировки за микросекунды, получают необоснованное преимущество.
Главная новация IEX (Investors’ Exchange – «Биржа инвесторов») – «ограничитель скорости» в 350 микросекунд на выставление следующей заявки: таким образом ни один трейдер не получит преимущества в скорости перед другими. В последние полтора десятилетия биржи всячески старались привлечь трейдеров, совершающих много операций, в том числе за счет строительства рядом со своими серверами дата-центров, работая в которых трейдеры за счет физической близости получают преимущество в микросекунды. «Все здесь в основном вертится вокруг денег и способности бирж брать очень высокие комиссии за данные и технологии; те, кто их покупает, получают и наибольшую выгоду», – сказал в интервью Брэд Кацуяма, основатель и гендиректор IEX.
IEX сможет стать 13-й фондовой биржей США и конкурировать с тремя крупнейшими операторами – BATS Global Markets, NASDAQ и Intercontinental Exchange (ей принадлежит NYSE).
Против заявки IEX выступили трейдеры, использующие компьютерные алгоритмы, а также NYSE и NASDAQ. Основатель хедж-фонда Citadel Кеннет Гриффин встречался с председателем SEC Мэри Джо Уайт, чтобы отговорить ее. Критики объясняли SEC, что ограничитель скорости нарушит ее правила, требующие делать заявки немедленно доступными для трейдеров. Котировка же на IEX, не обновившаяся из-за того, что следующая заявка намеренно задерживается, устаревает.
Чтобы сделать ограничитель скорости IEX законным, SEC даже решила скорректировать правила и считать соответствующей им задержку менее чем в одну миллисекунду (одна тысячная секунды). Но комиссия планирует сформулировать ограничения для использования такого инструмента.
Перевел Михаил Оверченко