Банкам придется согласовывать с ЦБ приобретение акций компаний, если стоимость такой сделки превышает 0,1% от их активов, указали «Ведомостям» в пресс-службе регулятора. Уведомление о начале разработки соответствующего законопроекта Минфин разместил на прошлой неделе на портале regulation.gov.ru. Текст законопроекта еще не появился, а в пояснении ведомство лишь сообщило, что приобретение пакета акций (долей) в размере, позволяющем определять решения, принимаемые компанией, банкам придется согласовывать с ЦБ.
По стандартам МСФО контроль не привязан к какому-либо определенному проценту акций, инвестор должен сам оценить, контролирует ли он объект инвестиций, используя ряд критериев – полномочия, доходы и возможность использовать полномочия для влияния на доходы, говорит партнер Tertychny Law Иван Тертычный. «Обычно контролем считается пакет 50% плюс 1 акция, но в ряде случаев пакет может быть больше или меньше», – указывает он, замечая, что по международным стандартам значительное влияние определяется как 20% и более, за исключением случаев, когда есть, например, акционерное соглашение, лишающее акционера самостоятельности при голосовании.
Сейчас приобретение банками компаний ограничивается нормативом Н12 (использование собственных средств для приобретения акций юрлиц), его максимальная величина – 25% капитала. Однако согласования в ЦБ такие сделки не требуют.
Обязательный критерий сделки, который потребует согласования в ЦБ, – инвестиции кредитной организации для получения дохода от владения акциями компании и участие в управлении ее деятельностью, подчеркивает представитель ЦБ. На другие вопросы «Ведомостей» он не ответил.
Похоже, что регулятор хочет стратегически разграничить деятельность банков, чтобы они занимались классической деятельностью – трансформацией сбережений в кредиты, полагает вице-президент ФБК Алексей Терехов. Такие поправки фактически означают возможность запрета на приобретение, т. е. ограничение на принятие рыночного риска, что говорит о выделении инвестиционной составляющей из деятельности банков, считает он. У банков, занимающихся инвестиционной деятельностью, отличается способ управления рисками и такое разделение соответствует международной практике, указывает Терехов.
«Вряд ли ЦБ делает [это] исключительно в надзорных целях, чтобы банки не приобретали такие компании для сомнительных операций или перевешивали на них плохие активы, – на сегодняшний день ЦБ мегарегулятор и способность банков увильнуть от надзора небольшая», – заключает он.
«Не очень понятно, зачем такие ограничения. Банки, как правило, не делают прямых инвестиций в компании – в этом нет необходимости. При желании ограничения по согласованию можно обойти легко и непринужденно, создав, например, маленькую несвязанную компанию, которая будет приобретать активы», – рассуждает член правления банка из топ-10.
Инициатива на крупные банки вряд ли повлияет, они имеют специальные компании, которые этим занимаются, полагает Терехов, замечая, что к существенным изменениям и сокращению рисков она не приведет. «Пока непонятно, как это будет регулироваться, слишком много вопросов», – говорит аналитик S&P Сергей Вороненко. Если такие сделки крупных банков будут подпадать под новое регулирование, то это будет серьезно ограничивать их инвестиционную деятельность, будет сложно проводить сделки в интересах клиентов: 0,1% – это достаточно низкий порог, считает он.